CAPM을 도출하는데 필요한 가정을 알아보고 CAPM으로 계산된 자기자본비용(주식의 할인율)이 배당할인모형에서 어떻게 활용되는지 종합적으로 살펴보도록 하겠다.
그렇다면 이러한 CAPM은 본 연구에서 다루려는 배당할인모형에서 어떻게 활용되는지 간략하게 알아보자. 그 전에 주식이라는 증권에 적용
CAPM
[ capital asset pricing model ]
자본시장이 균형상태를 이룰 때 자본자산과 위험의 관계를 설명하는 모형으로서 대표적인 자본자산 가격결정모형
1) 투자자들은 기대효용을 극대화하고자 하는 위험회피형 투자자들이다.
2) 투자자들은 평균-분산 모형에 따라 포트폴리오를 적절히 선택한다.
3) 모
관리직, 공장 관리 등을 거쳐 2003년 유한양행을 맡게 되었다.
최대주주인 유한재단과 특수관계인 7명의 지분율이 15.81%이며, 5%이상 주주는 미래에셋자산 운용투자자문, 유한학원, 국민연금 관리공단이 있다.
성명 최대주주와의 관계 보통주
주식수 지분율
유한재단 외7인 본인 1,437,243 15.81
차중
배당형 상품 등( 장기 : 만기 2년 이상 제외)
- 총유동성 M3 = 신M2 + 한국증권금융 및 생명보험회사의 예수금 + 만기 2년 이상 기타 예수금
* 금리와 주가 : 이자율(상승) -> 자금조달(하락) -> 설비투자(하락) -> 수익성(하락) -> 주가(하락)
* 물가와 주가
- 완만한 물가상승 -> 실물경기(상승) -> 기업수지(
Ⅰ. 맥주시장 환경분석
국내 주류시장에서 맥주의 점유율은 55.5%으로 주류시장의 절반이상을 차지하고 있다. 약 30%을 차지하고 있는 소주와 함께 주류 시장의 90%를 장악하고 있음으로써 주류 시장에서 맥주기업에 대한 Power은 상대적으로 강하다고 볼 수 있다.
우리나라 맥주시장은 하이트맥주와
● 에너지 분야
포스코 건설은 포항과 광양제철소에 자가발전소 및 각종 에너지시스템과 산소공장 등의 건설에 핵심적인 역할을 담당했던 경험과 기술을 바탕으로 에너지 분야에 적극적으로 참여하고 있다.
포스코 건설은 포항과 광양의 LNG복합발전소를 건설했으며, 광양의 LNG 인수기지 건
I. 현금흐름평가 모형
1. 배당할인모형
1) 배당할인모형의 의의
기업의 주주지분가치(equity value)는 현재 발행된 주식에서 기대되는 미래현금흐름의 현재가치로 측정된다. 투자자가 주식 보유에서 받게 되는 미래현금은 기업으로부터의 배당이므로 결국 주주지분가치는 기대미래배당(expected future d
I. 현금흐름평가 모형
1. 배당할인모형
1) 배당할인모형의 의의
기업의 주주지분가치(equity value)는 현재 발행된 주식에서 기대되는 미래현금흐름의 현재가치로 측정된다. 투자자가 주식 보유에서 받게 되는 미래현금은 기업으로부터의 배당이므로 결국 주주지분가치는 기대미래배당(expected future d
관리비와 고정인건비 등)
레버리지 효과 : 고정비용으로 인한 손익확대효과
- 고정비용이 많은 기업은 경기가 좋아지면 이익이 크게 늘어나지만, 경기가
악화되면 반대로 손실이 크게 발생하는 효과
- 고정비용이 높은 기업 또는 산업은 위험이 높다
(예, 시설투자가 많아 감가상각비와 관리